「PERが低い株は買いなの？」「PBRが1倍を下回っていれば割安？」と、株価情報を見て迷う初心者は少なくありません。株のPER・PBRは、株価を利益や純資産と比べるための代表的な指標です。ただし、低い数値だけで買い時とは決められません。この記事では、計算式、見る順番、比較するときの注意点を具体例で解説します。
株式投資の全体像から確認したい場合は、株式投資の基本をまとめた初心者向けガイドも先にご覧ください。
株のPER・PBRとは？
結論：PERは利益に対する株価、PBRは純資産に対する株価を見る指標です。どちらも「何倍」と表示され、企業の株価水準を比較する手がかりになります。
PERは利益に対して株価が何倍かを見る
PERはPrice Earnings Ratioの略で、日本語では株価収益率と呼ばれます。日本取引所グループ（JPX）は、株価を1株当たり当期純利益で割り、株価が利益の何倍まで買われているかを示す指標と説明しています。
計算式は次のとおりです。
PER ＝ 株価 ÷ 1株当たり利益（EPS）
たとえば、株価が2,000円、EPSが200円なら、PERは10倍です。利益が同じまま株価が上がればPERも高くなり、株価が同じまま利益が増えればPERは低くなります。
PBRは純資産に対して株価が何倍かを見る
PBRはPrice Book-value Ratioの略で、日本語では株価純資産倍率です。株価を1株当たり純資産で割り、株価が純資産の何倍まで評価されているかを見ます。
PBR ＝ 株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）
たとえば、株価が1,500円、BPSが1,000円ならPBRは1.5倍です。PERが利益という「1年間の動き」を見るのに対し、PBRは純資産という「蓄積」を見る点が異なります。
PERとPBRの違いは？
PERは利益、PBRは純資産に注目する点が最大の違いです。どちらか一方だけでは、企業の状況を十分に読み取れません。
| 項目 | PER | PBR |
|---|---|---|
| 正式名称 | 株価収益率 | 株価純資産倍率 |
| 見る対象 | 利益 | 純資産 |
| 計算式 | 株価÷EPS | 株価÷BPS |
| 低い場合 | 相対的に低い評価の可能性 | 相対的に低い評価の可能性 |
| 主な注意点 | 利益の増減で大きく変わる | 収益力が低い企業もある |
JPXの株価検索では、PER・PBRのほか、ROE、EPS、BPS、配当金なども確認できます。数字の意味を理解して、同じ会社の過去や同業他社と比べることが大切です。JPXの株価検索における各指標の説明も参考になります。
PERが低ければ割安といえる？
結論：PERが低くても、必ず割安・買い時とはいえません。低い数値には、将来の利益減少や業界の停滞が織り込まれている場合があります。
PER10倍と20倍は単純に比べない
一般に、PERが低いほど利益に比べた株価が相対的に低く、高いほど相対的に高いと見られます。しかし、成長が期待される企業はPERが高くなりやすく、利益の減少が懸念される企業はPERが低くなりやすい傾向があります。
たとえば、PER8倍で利益が減少しているA社と、PER20倍で利益が伸びているB社を比べるとします。PERだけではA社が安く見えますが、利益の変化まで見なければ判断できません。株価が動く理由は、株価が上がる・下がる主な要因とあわせて確認しましょう。
赤字企業ではPERを使いにくい
赤字でEPSがマイナスの場合、通常の「何倍」というPER比較は意味を持ちにくくなります。一時的な赤字か、事業の立て直しに時間がかかるのかなど、決算内容や売上の推移を別途確認する必要があります。
PBR1倍割れなら買いといえる？
結論：PBRが1倍を下回っていても、株価上昇は保証されません。純資産を効率よく利益に変えられていないなど、市場から低い評価を受ける理由がある場合もあります。
PBR1倍は株価と1株当たり純資産が同じ水準
株価1,000円、BPS1,000円ならPBRは1倍です。PBR0.8倍なら、株価はBPSを下回っています。ただし、PBR1倍割れという一点だけで「お買い得」と結論づけるのは危険です。
ROEと組み合わせて収益力を確認する
PBRを見るときは、ROEもあわせて確認します。ROEは、会社が株主の資本をどれほど効率よく使って利益を上げているかを見る指標です。PBRが低い理由を考えるときは、利益、ROE、純資産の推移、業績見通しを一緒に見ましょう。
株のPER・PBRを見るときの基本5つ
結論：数値を単独で見るのではなく、同業他社・過去の水準・業績を順に比べます。初心者は次の5点を確認すると、数字だけで判断する失敗を減らしやすくなります。
1．PERだけで割安・割高を決めない
PERは便利な指標ですが、将来の利益成長は数字に直接表れません。低い理由、高い理由を決算や業界の状況から確認しましょう。
2．PBR1倍割れだけで買わない
PBRが低い企業でも、収益力が弱い、純資産が十分に活用されていないなどの事情があります。PBRは比較の出発点として扱います。
3．同じ業種の会社と比較する
銀行、商社、IT、半導体、小売、医薬品では、成長率や保有資産、利益構造が異なります。銀行のPER10倍とIT企業のPER30倍を比べて、片方だけを割安とは判断できません。
4．過去の自社PER・PBRと比較する
同じ会社でも、株価や利益の変化で数値は動きます。過去より低い水準でも、業績悪化が原因なら単純な割安とはいえません。現在の数値と業績見通しをセットで確認します。
5．ROE・配当・業績も一緒に見る
株のPER・PBRに加えて、ROE、売上高、営業利益、EPS、自己資本比率、配当の推移も確認しましょう。株式投資で利益が生まれる仕組みは、値上がり益・配当金・株主優待の基本で解説しています。
株のPER・PBRを具体例で確認する
結論：仮の数字で計算すると、利益と純資産に対する株価の見方を整理できます。
株価2,000円、EPS200円、BPS1,600円のA社を例にします。
PER：2,000円 ÷ 200円 ＝ 10倍 PBR：2,000円 ÷ 1,600円 ＝ 1.25倍
この数値だけで購入を決めることはできません。次に同業他社、A社の過去の指標、利益の増減、ROE、配当の継続性を確認します。株の購入に必要な金額や売買単位を先に把握したい方は、株はいくらから始められるかも確認してください。
株のPER・PBRはどこで確認できる？
結論：証券会社の銘柄情報画面やJPXの株価検索で確認できる場合があります。自分で毎回計算する必要はありませんが、計算の意味を理解しておくと表示された数値を読みやすくなります。
JPXは、PERを株価÷1株当たり利益、PBRを株価÷1株当たり純資産として説明しています。PERの公式用語解説とPBRの公式用語解説も、数値の確認時に役立ちます。
よくある質問
PERとは簡単にいうと何ですか？
株価が1株当たり利益の何倍まで買われているかを見る指標です。計算式は「株価÷EPS」です。
PBRとは簡単にいうと何ですか？
株価が1株当たり純資産の何倍なのかを見る指標です。計算式は「株価÷BPS」です。
PERが低ければ買いですか？
必ずしもそうではありません。業績悪化などで低く評価されている可能性があるため、同業他社や業績も比較しましょう。
PBR1倍割れなら株価は上がりますか？
保証されません。PBRが1倍未満でも、株価がさらに下落する可能性があります。
PERとPBRはどちらを重視すればよいですか？
どちらか一方ではなく、企業の利益・純資産・ROE・配当・業績推移と合わせて見ることが基本です。
まとめ｜株のPER・PBRは比較するための道具
株のPER・PBRは、企業の利益や純資産に対して株価がどの水準にあるかを見るための指標です。PERは利益、PBRは純資産を見るという違いをまず押さえましょう。
- PERが低いからといって、必ず割安とは限らない
- PBR1倍割れだけで、株価上昇は判断できない
- 同業他社、過去の自社水準、ROE、業績と比較する
- 数値だけではなく、その評価になっている理由を考える
投資に関する注意事項
本記事は株式投資に関する一般的な情報提供を目的としており、特定銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。PER・PBRが低い銘柄でも、企業業績や市場環境によって株価が下落する可能性があります。株式投資には価格変動リスクがあり、元本および利益は保証されません。投資判断はご自身の責任で行ってください。過去の指標や株価は将来の運用成果を保証するものではありません。
